JPMorgan ha adoptado una postura más optimista frente a los activos digitales, señalando varios factores que podrían impulsar al mercado cripto durante el resto de 2025. En una nota dirigida a inversionistas, estrategas del banco liderados por Nikolaos Panigirtzoglou afirmaron: “Nos volvemos más constructivos sobre los activos digitales”, marcando un giro en su visión tras un inicio de año débil para fondos de cobertura cripto y asesores de trading sistemático (CTAs).
Entre los catalizadores clave, JPMorgan destaca una creciente ola de adopción institucional, subrayando las recientes compras de Bitcoin por parte de empresas como MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) y otras firmas que siguen acumulando el activo como parte de su estrategia de tesorería.
Además, el banco apunta a cambios regulatorios y políticos favorables, incluyendo la posibilidad de que más estados de EE.UU. agreguen Bitcoin a sus reservas estratégicas, y avances esperados en la regulación de derivados cripto y stablecoins. Estos movimientos podrían generar “mayor confianza y participación por parte de inversores institucionales tradicionales”, según el informe.
Pese a que los activos digitales registraron una caída del 17.9% en el primer trimestre de 2025, después de un fuerte desempeño en 2024, JPMorgan identifica una mejora en la claridad regulatoria y una expansión en los casos de uso como señales positivas que podrían cambiar el rumbo del mercado.
Activos digitales, la apuesta más fuerte entre alternativas
En su modelo actualizado de asignación de activos, JPMorgan estima un rendimiento proyectado del 10% para los activos digitales, el más alto entre todas las clases de inversión alternativa. En contraste, el banco ha reducido su exposición a activos como capital privado, crédito privado e inmobiliario, asignándoles una posición de Infraponderación.
Los activos digitales, en cambio, han sido elevados a una posición de Sobreponderación, junto con los fondos de cobertura y las acciones públicas tradicionales.
No obstante, los fondos de cobertura cripto siguen mostrando un desempeño inferior al de Bitcoin en 2025 y en años anteriores. JPMorgan señala que los gestores activos de criptomonedas “históricamente no han superado a los fondos cripto de gestión pasiva”.
Bitcoin, ¿nuevo refugio contra la devaluación?
El banco también vincula el renovado interés por las criptomonedas con lo que describe como el “comercio de devaluación”: un fenómeno impulsado por temores a largo plazo sobre la inflación, los déficits fiscales y la disminución de confianza en las monedas fiduciarias. En este contexto, JPMorgan observa que Bitcoin comienza a consolidarse como un activo estructural en las carteras diversificadas, compartiendo protagonismo con el oro como refugio de valor.
