Deutsche Bank inició recientemente la cobertura de Coinbase Global Inc. con una calificación de Compra, destacando que el exchange de criptomonedas podría expandirse más allá de su tradicional negocio de trading minorista y abrir nuevas fuentes de crecimiento.
Estrategia de expansión “on-chain”
Los analistas del banco alemán señalaron que Coinbase está aprovechando su posición consolidada en el mercado para transformarse en una plataforma más amplia basada en tecnología blockchain, que no dependa exclusivamente de las comisiones por operaciones de compra y venta. Esta estrategia apunta a construir lo que describen como un “exchange total”, con servicios adicionales que podrían incluir:
Servicios financieros construidos directamente sobre la infraestructura on-chain.
Herramientas para clientes institucionales además de minoristas.
Productos como mercados de predicción, banca on-chain y soluciones de custodia ampliadas.
Deutsche Bank fijó un precio objetivo de 340 dólares por acción para Coinbase, lo que refleja un potencial significativo de crecimiento desde los niveles actuales del mercado si la estrategia se ejecuta con éxito.
Inversiones y rentabilidad en 2025
El banco también anticipa que 2025 será un año de fuertes inversiones para Coinbase, con gastos básicos proyectados en más del 20 %, lo que podría presionar temporalmente la rentabilidad de la compañía, con una caída estimada de más del 10 % en EBITDA ajustado. Sin embargo, una vez que los nuevos productos comiencen a escalar, se espera que la empresa logre un crecimiento de ingresos más rápido que el de sus gastos a partir de 2026.
¿Qué significa esto para Coinbase?
Deutsche Bank considera que esta diversificación de ingresos y servicios puede ayudar a Coinbase a volverse menos vulnerable a las presiones del mercado de trading minorista, que tiende a ser volátil y dependiente de condiciones de mercado. Al ampliar su oferta, la firma podría:
Atraer mayor participación institucional en productos financieros digitales.
Construir una base de ingresos más estable y diversificada.
Posicionarse como un actor clave en la convergencia entre finanzas tradicionales y descentralizadas.
